China: crash before 2013?

財新網：新周期还是硬着陆 中国学者激辩鲁比尼预言

鲁比尼的理由是，尽管中国“十二五”规划意图美好，但中国很容易、也阻力最小，走上依赖净出口和投资，并压低居民收入的老路，而各国经验表明：没有一个国家能够有效地将GDP的50%进行新的资本再投资，而不发生产能过剩及银行呆账。产能过剩将从制造业和房地产业开始，触发严重的通缩压力。

不过与鲁比尼不同，安信证券首席经济学家高善文则从当前中国经济运行的相关证据提出，在过去数年始终困扰中国经济的产能过剩问题似乎已经大体解 决，在机械和装备制造领域，由于过去六七年时间里显著和广泛的技术进步，在国际竞争力提升和进口替代的过程中，新的主导性产业渐露端倪，因此，由私人部门投资驱动的、靠设备投资来引导的新一轮经济周期正在启动的迹象似乎越来越明显。